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多宝平台网址-长城动漫公司研究报告:斥资17亿并
2017-03-06 19:22 tt娱乐线上开户
2016年6月,以5.08亿元(股份3.3亿+现金1.78亿)收购灵境科技100%股权,拟将VR技巧用于动漫原创形象开拓、动周游戏及主题乐园;以2亿元(股份1.3亿+现金0.7亿)收购线下儿童体验馆迷你天下,为儿童打造以职业体验为主的场馆

拟置出原有焦化资产,收购9家标的转型动周游戏财产公司原有焦化营业继续吃亏,14年12月以现金要领收购杭州长城(丽人鱼动漫100%、滁州创意园54.26%)、滁州创意园(45.74%)、宣诚科技、新娱兄弟、天芮经贸、东方国龙、宏梦卡通等7家公司,涵盖动漫设计制作、动周游戏、创意旅游和衍生品贩卖等动周游戏全财产链,总买卖营业额10.16亿元,转型文化传媒我们觉得,公司经由过程9次并购已初步构建原创内容研发、IP库授权、渠道发行、衍生品和虚拟实景体验的动周游戏全财产链格局

儿童动漫行业全财产链开拓,打造“线上娱乐+线下体验”的闭环1)上游内容制作,打造多部动画片及动漫片子:收购丽人鱼动漫、东方国龙和宏梦卡通等3家动漫内容制造商此中,丽人鱼动漫16年计划有《人鱼公主》、《不凡丽人鱼2》、《人鱼小灯笼2》等3部动画片发行;东方国龙主营动画片及动漫片子制作,未来三年将主要开拓《生果三国》、《小花妖》、《杰米熊之大年夜片子》等系列动漫作品;宏梦卡通主营动漫IP开拓,曾成功开拓“虹猫蓝兔”等多个有名IP,未来将继承IP创作2)衍临盆品开拓:由天芮经贸认真动漫玩具等衍临盆品贩卖3)主题乐园等进级变现:拥有滁州创意园和迷你天下大年夜型线下体验馆+VR利用技巧滁州创意园定位于动周游乐园、动漫体验园和教导培训基地,而迷你天下专为青年儿童打造,旗下拥有多个5星级生长教导体验馆、近60个体验项目

游戏营业稳步运营,同时聚焦成人文娱破费领域公司游戏营业以新娱兄弟和宣诚科技为主开展,主要涉及页游、手游(RPG)研发和运营新娱兄弟旗下拥有中国第一个网页游戏运营平台51wan,常年稳居网页游戏平台第一梯队;并拥有优越游戏研发能力,曾成功出品《南帝北丐》和《西游伏魔》,16计划自立研发9款手游及页游产品,并开展36款游戏独代、联运营业宣城科技16年将分手研发1款页游和2款手游

盈利猜测看好公司未来剥离焦化资产后的周全动周游戏等泛娱乐转型,估计17、18年归母净利润分手为1.2亿和1.3亿,对应EPS分手为0.36元、0.39元若斟酌灵境科技和迷你天下收购并表,则17、18年备考净利润分手为1.85亿和2.1亿,最新股本对应周全摊薄EPS为0.47元、0.53元,斟酌动周游戏行业匀称估值及公司VR新营业涉及,给予17年40倍估值,对应17年目标价格18.8元,给予买入评级

风险提示:整合效果不达预期;商誉减值风险